Счётчики кошельков у Pi Network растут быстрее, чем формируется устойчивая торговая среда. Масштаб аудитории выглядит впечатляюще, но цена двигается спросом, ликвидностью и календарём разблокировок. Полезно разложить тему на простую механику. Сначала база пользователей, затем конверсия в KYC и mainnet, потом активные адреса и объём ончейн, затем листинги и глубина стакана. Если на любом шаге цепочка рвётся, рост числа кошельков теряет влияние на цену.
Кошельки растут, спрос не всегда успевает
Нужна чёткая разница между регистрациями и активностью. Счётчик кошельков всегда идёт вверх, но рынок оценивает не количество записей в базе, а живой спрос. Это доля KYC, доля mainnet, адреса с транзакциями за 30 дней, средний чек перевода, удержание. Если активные адреса стоят на месте, а регистраций много, цена встречает потолок.
Точка, где рост базы начинает работать на цену, видна по метрикам. Конверсия в KYC выше 60 процентов, ежемесячный прирост активных адресов от 20 процентов, стабильный рост ончейн-объёма без всплесков от одних и тех же кошельков. В этот момент запрос на сделку уже приходит со стороны пользователей. Именно тогда запросы вида монета pi network цена перестают быть теорией и превращаются в реальную готовность покупать, а не наблюдать.
Разблокировки, концентрация и ликвидность
Распределение токенов и график их ввода в обращение сразу бьют по цене. Если крупные объёмы попадают на рынок в один период, продавец диктует условия. Чем выше доля токенов у первых сотни адресов, тем сильнее риск коротких распродаж. Любой всплеск кошельков не перекрывает это давление, пока нет глубокой книги заявок и маркетмейкинга, который держит спреды узкими.
Ликвидность важна на практике. Глубина стакана на 1–2 процента от среднедневной цены, доля рыночных ордеров в общем объёме, число бирж с реальным, а не декоративным оборотом. Если ликвидность тонкая, крупный ордер двигает цену сильнее, чем прирост базы на сотни тысяч записей. Рынок видит этот разрыв и закладывает скидку.
Сценарии 2025 и метрики, за которыми стоит следить
Базовый сценарий. Конверсия в KYC растёт умеренно, активные адреса держатся в боковике, листинг на крупных площадках не расширяется. В этом случае pi network цена в долларах колеблется вокруг узкого коридора, рынок торгует новостные импульсы и остывает. Верхняя граница задаётся редкими периодами дефицита оффера, нижняя закрепляется у уровней, где заходят долгие держатели.
Сценарий ускорения. Появляются dApps с понятным потреблением токена, метрики ончейн идут в плюс не один месяц подряд, средний чек растёт вместе с числом плательщиков, ликвидность на ключевых биржах становится глубже. Тогда приток новых кошельков добавляет эффект масштаба. Цена закрепляется выше прежних диапазонов, спреды сужаются, а новостные просадки выкупают быстрее. Рынок верит не в счётчик, а в цепочку метрик, которые подтверждают спрос день за днём.
Рост числа кошельков даёт шанс, но цену двигают действия. Сигналы, которые стоит отслеживать регулярно: доля KYC от общей базы, активные адреса за 30 дней, ончейн-объём без повторов от нескольких крупных кошельков, глубина стакана на биржах, календарь разблокировок, доля токенов у топ-держателей, появление dApps с реальной платёжной логикой.
